熊市初期一般是股价下跌最厉害的时候，股价在牛市末期上涨到最高位，此时市场热情是最高涨的，大多投资者跟风追涨，没注意到有大机构在悄悄地出货，因此，当机构出货完毕时，股价己溃不成军，连续下跌，股指大幅下滑。
在这种时候，市场的氛围比较乱，进入较早的投资者纷纷抛售持股，保存收益，而在高位追涨买入的投资者要么忍痛割肉，要么持股等反弹，如果下跌过于迅速，则抱着长期投资的想法等待下一次牛市。
这个时候，市场如果发行新股的话，这些被套牢的投资者可以积极地打新股，当然,选择新股也要考察公司的经营状况，要选择那些经营状况较好的新股。新股发行多半会大涨，即使在熊市也一样，此时的收益可以抵消一部分被套牢产生的损失。
