旗形走势的形态就像一面挂在旗杆顶上的旗帜。这一形态通常在急速而又大幅的市场波动中出现。股价经过一连串紧密的短期波动后，形成一个稍微与原来趋势呈相反方向倾斜的长方形，这就是旗形走势。旗形走势又可分作上升旗形和下降旗形。上升旗形如图3-38所示，下降旗形如图3-39所示。
旗形形态在急速上升或下跌之后出现，成交量则必须在形成形态期间不断地显著减少。当上升旗形往上突破时，必须要有成交量激增的配合；当下降旗形向下跌破时，成交也是大量增加的。在形态形成中，若股价趋势形成旗形而其成交量为不规则或很多又非渐次减少，下一步将是很快的反转，而不是整理。即上升旗形往下突破而下降旗形则是向上升破。换言之，高成交量的旗形形态市况可能出现逆转，而不是整理形态。因此，成交量的变化在旗形走势中是十分重要的，它是观察和判断形态真伪的唯一方法。
旗形是一个趋势中途整理形态，一般不会改变原有的运行趋势。但上升旗形往往说明原有上升趋势已进入后半段，要预防最后一升后的转势；下降旗形则意味着熊市刚刚开始，后市可能还会有较大的跌幅。
从时间上看，一般旗形整理在3周以内完成，超过3周则要提防上述反转情况出现。旗形整理最佳的买卖点在旗形放量突破上升下降压力线和回抽确认之时。
