现金流量表是指一定时期内现金流入、流出及其净额的报表，主要反映上市公司本期现金来自何处、用往何方以及现金余额如何构成。投资者需要注意，一些上市公司与其大股东之间通过往来资金来改善原本难看的经营现金流量。本来关联企业的往来资金往往带有融资性质，但是借款方并不作为短期借款或者长期借款来处理，而是放在其他应付款中核算。贷款方不作为债权，而是在其他应收款中核算。如此一来，其他应付、应收款变动额在编制现金流量表时就作为经营活动产生的现金流量，而实质上这些变动反映的是筹资、投资活动业务。当其他应付、应收款的变动是增加现金流量时，经营活动所产生的现金流量净额就可能被夸大。图7-5所示为美的电器2010年半年报发布的合并现金流量表。
注意上市公司现金股利分配的状况。现金股利分配有很强的信息含量，财务状况良好的公司往往能够连续分配较好的现金股利，有一些上市公司虽然账面利润好看，但是利润是虚假的，财务状况恶劣，一般不能经常分配现金股利。
每股现金流量和每股税后利润应该是相辅相成的，有的上市公司有较好的税后利润指标，但现金流量较不充分，这就是典型的关联交易所导致的。另外有的上市公司在年度内变卖资产而出现现金流大幅增加，这也不一定是好事。通常作为一家抓牢主业并靠主业盈利的上市公司，其每股经营活动产生的现金流量净额不应低于其同期的每股收益。道理其实很简单，如果其获得的利润没有通过现金流进入公司账户，那这种利润极有可能是通过做账做出来的。投资者最好选择每股税后利润和每股现金流量净额双高的个股，作为中线投资品种。
