【天风医药】东阿阿胶2024中报点评：业绩符合预期，盈利能力持续提升
2024H1，公司实现营业收入27.48亿元，同比+26.8%；归母净利润7.38亿元，同比+39.03%；扣非归母净利润7亿元，同比+42.79%。2024Q2，实现营业收入12.95亿元，同比+17.89%；归母净利润3.85亿元，同比+28.01%；扣非归母净利润3.71亿元，同比+33.61%。
业绩增长符合预期，核心产品阿胶系列增长亮眼 分产品拆分，2024H1阿胶及系列产品实现收入25.51亿元。同比+32.52%；其他药品及保健品实现收入1.32亿元，同比-11.91%；毛驴养殖及销售实现收入0.37亿元，同比-42.39%。
盈利能力持续提升 2024H1，公司整体毛利率为73.54%，同比+3.2pct，其中阿胶及系列产品毛利率为75.36%，同比+2.48pct；其他药品及保健品毛利率为66.4%，同比-4.15pct。整体净利率为26.88%，同比+2.34pct，盈利能力持续提升。销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为36.38%/4.89%/2.36%，同比分别+1.62pct/-1.25pct/-0.19pct。