半年度营收：34.48亿元，YoY +36.5%，符合预期； 归母净利润：5.17亿元，YoY -48.5%；毛利率 41.3%，较去年同期降低 4.6 Pct；净利率 15.0%，较去年同期降低 24.7 Pct；
二季度营收：18.4亿元，YoY +41.4%，符合预期；毛利率 38.17%，较去年下滑7.74 Pct；归母净利润：2.68亿元，较去年同期降低4.6亿；
业绩点评：
订单：公司上半年新签订单47亿，同比增长40.3%，刻蚀订单39.4亿，增长50.7%，符合预期
毛利率：主要受到两个方面影响，1）根据会计准则24年新的规定，公司将预提的质保费用计入营业成本，并同时在半年报中重新列示了比较期（23年上半年）的营业成本和销售费用，公司在半年报中已详细披露该会计政策变更的情况。质保费用列示入营业成本会导致公司的毛利率下降2~3个百分点。2）大量新机台进入大客户新产线，早期稳定性不足带来Uptime降低，给到客户一定折扣。后续随着机台的逐渐成熟，Uptime稳定，产品价格和毛利率可实现稳定。
亮点：
研发费用：公司上半年研发支出达到9.7亿，同比去年增长110.8%，在研项目17类，目前正在全力突破用于先进逻辑及先进存储的多种CCP、ICP刻蚀设备，同期大力拓展薄膜业务，包括多种PVD、LPCVD、ALD、EPI设备，均为日美禁售机台，以满足下游尖端客户扩产需求；
产品制造数量跨越式增长：生产专用腔体833腔，同比增长约 420%，对应产值约 68.65 亿元，同比增长约 402%；本期末发出商品余额约 27.7亿元，较期初余额的 8.7亿元增长 19.0亿元
合同负债高速增长：期末合同负债余额约 25.4亿元，较期初余额的 7.7亿元增长约 17.7亿元。
我们认为，制造商品数额增长确保收入的稳定增长；合同负债的高速增长表明下游客户的强烈需求。根据产业调研，我们认为两大存储厂年度下单情况不会出现明显波动，展望公司全年订单120亿，维持推荐不变。
【国盛电子】中微公司：经营性毛利率保持稳定，合同负债彰显订单旺盛趋势，持续推荐
