政策面：现在处于4月政治局、5.17会议、7月三中、7月政治局会议的彗尾阶段，即处在前期表态政策的落实阶段，暂无新表述。 等待下一次的重要会议表态和落实。
基本面：前一波政策对二手房效果强于新房，但政策效果均处在衰减阶段，急需政策加码。新房销售对政策的响应度较弱受制于供给侧结构差，也因此无法开启房企正向循环。销售的持续性需要政策的持续性去加持。
资金面：地产板块的630公募基金重仓占比为0.93%，基本与Q1持平，连续7个季度低配。 从今日涨跌幅榜来看，短期资金有向内需方向切换的迹象，也有向前期跌幅较大的板块切换的迹象。
地产是内需脱不开，且是龙头的一环节。 地产作为自2021年中开始巨幅调整，先后经历了杀估值、杀盈利、杀净资产，处于对基本面预期低、持仓低、股价位置相对低的阶段。故而阶段性具备相对收益。整体地产仍处于左侧，基本面的真正企稳依赖于更多更强的政策落地，绝对收益大的空间需要由政策节奏去打开。 我们仍坚持认为倒逼出政策，政策不会不到，但可能会迟到。24年下半年至25年上半年，国内基本面、国外美国大选带来的不确定因素皆有可能会成为倒逼的力量。
建议关注：A股的招商蛇口、保利发展、滨江集团、华发股份、建发股份；H股的绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展、建发国际集团；物业的A股招商积余，H股的华润万象生活、保利物业、中海物业、万物云、绿城服务等；主题方向关注一线本地概念股（押注一线进一步放开）。
风险提示：政策节奏偏慢，落地不及预期，基本面修复不及预期。
