(一)组合控制的原则
股票投资组合是指投资者在进行股票投资时，有选择地投向某一组股票，而非某一只股票。
需要说明的是，这里说的组合是在第一章所讨论的确定了长线投资、中线操作、短线操作资金比例之后的股票品种数量。
在组织管理中有一个管理层级与管理幅度的问题。证券投资中也有一个投资资金、投资周期与股票数量相适应的问题，三者要结合起来平衡考虑。原则是投资周期越长，股票数量可以适当增加；周期越短，股票数量应该越少。
(二)各种市况下的组合控制
1.牛市的组合控制
一般来说，大资金长线投资，股票数量在10只左右，以取得较好的平均收益率；中线投资，股票数量在5只以内；短线投资，股票数量应在3只以内。
中等资金长线投资，股票数量在5只左右；中线投资，股票数量在3只以内；短线投资，股票数量应在2只以内。
小资金长线投资，股票数量在3只左右；中线投资，股票数量在2只以内；短线投资，股票数量1~2只为宜。
2.熊市的组合控制
一般来说，在熊市中没有长线，只有中线、波段、短线操作。无论资金大小，都应集中投资，快进快出。
3.猴市的组合控制
一般来说，在猴市中也没有长线，只有短线操作。无论资金大小，都应集中投资。对于股票数量，大资金不超过3只，中等资金不超过2只，小资金仍然应集中投资，快进快出，高抛低吸。
4.利用股指期货管理股票投资组合
在股票市场中，投资者通常会遇到两个困惑：
一是建立的股票组合在大市趋好的情况下可以获得赢利，但是在大市下跌的行情中，往往会产生亏损。有没有什么有效的办法改变在下跌行情中产生亏损的状况呢?
二是在上涨行情中，投资组合虽然能够获利，但总跑不赢大盘，或者相对大盘的表现不令人满意。有没有什么办法能灵活调节组合对大盘收益的相对表现呢?
对于这两个困惑，投资者很难在股票市场上找到答案。首先，股票市场现在没有做空机制，投资者只能通过做多赢利，因此在大市向下，几乎所有股票都下跌的行情中，投资者只能是亏损或离场观望；即使放开了融券业务，可以做空一些股票，但是限制很多，不能完全解决问题。其次，股票价格变化大，很难把握，无法准确预测其涨跌幅度和速度，试图通过频繁调节投资组合的股票构成来提高组合收益，很难轻易达到目的。
但是在股指期货推出以后，投资者只要在投资组合中加入适量的股指期货合约，就可以比较轻松地解决上述两个难题。股指期货作为一个期货品种，具有内在的做空机制，在下跌的行情里，只要在组合中加入一定的股指期货空头合约，就可以通过期货交易的赢利对冲掉股票上的损失，如果期货和股票头寸比重搭配适当，还能够产生赢利，这就解决了投资者在股市投资中的第一个困惑。股指期货是以一个股票指数作为标的，并且与标的指数在价格运动上趋于一致，因此它本身可以看作是大市变动的一个指标；此外，股指期货交易具有杠杆机制，只要灵活运用杠杆倍数和资金运用比例，股指期货交易能设计出很多种相对大盘的收益组合，因此在股票投资组合中加入适当的股指期货合约就可以解决投资者的第二个困惑。
