1、英伟达8月表示Blackwell系列芯片正被广泛试用，生产爬坡计划在2024Q4开始，并持续到2025年；预计Blackwell将在2024Q4实现数十亿美元的收入。Blackwell的需求远超过供应，预计这种供不应求的情况将持续到2025年。
2、预计Blackwell在2024Q4出货量将达到45万颗，有望为英伟达贡献超过100亿美金收入，高于英伟达说法会数十亿美金的指引。
2、全球CoWoS产能持续上修，2025-2026年年底月产能9万片和12万片（台积电、Amkor、UMC、ASE等），较前期显著上调。
投资建议：重视英伟达供应链“光铜板”的投资机会。光模块：中际旭创、新易盛；铜：精达股份、沃尔核材；PCB：沪电股份、胜宏科技。
