【浙商社服】名创收购永辉要点解析

公司股东牛奶公司、京东世贸和宿迁涵邦(系京东世贸的一致行动人)拟通过协议转让的方式向骏才国际分别转让其所持有的公司19.13亿股股份、3.67亿股股份和3.88亿股股份,分别占公司总股本的21.08%、4.05%和4.27%。
收购对价:牛奶公司—的对价应为人民币44.96亿元,对应每股价格为人民币2.35元。京东世贸和宿迁涵邦—本协议项下目标股份的对价应为人民币17.74亿元,对应每股价格为人民币2.35元,交易溢价3%-3.5%,累计交易对价62.7亿元。
为什么收购永辉?叶总曾深入研究美国零售业、Costco和山姆会员店的模式,发现这些模式的成功之处在于对产品的重视。近期他认为中国的胖东来模式更为优秀,主要是其强调顾客体验和员工尊重,没有会员制,更适合中国家庭消费。名创学习调研了很长时间。
永辉的调改效果?胖东来已经帮永辉成功改造了五家店。永辉800家店,未来会加快调整业务模型。#调改效果:郑州信万广场店在调改后,首日营业额达到188万元,调整前的14倍;福州店的营业额突破110万元,调整前的6倍;西安店的日均销售额达到160万元。永辉的改革模式具有全国复制的潜力。
胖东来能赋能永辉的逻辑?叶总认为胖东来的模式在中国市场,尤其四线、五线城市已被验证。名创这认为种模式可以适应中国家庭消费,胖东来的经验和模式可以为永辉提供新的增长动力。
协同效应:1)名创优品计划借助永辉在全国的良好位置来升级其渠道,以提高在商业地产中的渗透率。2)永辉的扩张将有助于名创优品在更多商业地产中获得更好位置。3)永辉供应链毛利率低,名创有1400个供应商和1000个开发人员,提振供应链效率。
永辉的管理层的影响:哥哥完全掌权,弟弟不参与业务。

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