【大摩】关于存量按揭贷款降息的具体影响如何评估 ?

如果存量按揭贷款降息政策出台，显示了央行推动利率市场化进程的努力，增强了银行间的竞争压力，并有助于借款者受益于新政策。理论上，每百分点按揭利率下降将使利息支出降低约200亿人民币，但由于目前按揭规模庞大(约38万亿)，即使实现一个百分点的利率下调，整个利息支出仅能节省40亿人民币，相对有限。不过，随着按揭利率进一步市场化并下调，长远来看仍有利于提高居民贷款便利度与手头流动性，但短期内并不是game changer。