公司发布2024年半年报，24H1公司实现营收122.22亿元，同比+33.42%；归母净利润14.56亿（预告为14.51亿），同比+33.11%；扣非归母净利润12.96亿（预告为12.95亿），同比+26.14%。公司24H1毛利率21.35%，同比-1.24pct；24H1净利率11.96%，同比-0.04pct。
公司收入同比高增，主要系：问界24Q2销量9.8万辆，同比大增743.6%，环比增长19.0%；小米Q2销售3万辆。
分业务看：
减震器收入21.4亿元，同比+18.03%，毛利率21.12%，同比-3.41pct；内饰功能件收入39.1亿元，同比+24.3%，毛利率17.08%，同比-2.78pct；底盘系统收入37.9亿元，同比+31.46%，毛利率19.83，同比-2.58pct；汽车电子收入7.1亿元，同比+743.59%，毛利率19.13%，同比-4.81pct；热管理系统收入9.2亿元，同比+18.35%，毛利率17.52%，同比-1.34pct。 #新增电驱系统收入0.06亿元，毛利率52.32%，公司投资50亿元在宁波建设机器人核心部件生产基地；公司产品已多次向客户送样，项目进展迅速。
24Q2公司营收达65.34亿元，同比+39.25%/环比+14.86%；归母净利润8.11亿元，同比+25.94%，环比+25.63%，# 略高于预告中值。 公司24Q2毛利率20.40%，同比-2.88pct/环比-2.02pct；24Q2净利率12.45%，同比-1.30pct/环比+1.06pct。24Q2公司三费费用率3.97%，同比+1.87pct/环比-0.87pct。其中销售费用/管理费用/财务费用率分别达1.06%/2.40%/0.51%，同比+0.03pct/-0.39pct /+2.23pct，研发费用率4.25%，同比-0.83pct。
产能布局：
1）墨西哥建设三个工厂，其中一个已投产。公司目标是在三五年内实现100亿人民币的产值，成为除中国外最大的基地；
2）美国建设两个厂，主要生产高附加值的零部件，在旧金山和奥斯汀；
3）欧洲：波兰工厂二期加紧筹划中，并计划在塞尔维亚等地进一步扩展；宝马为最大客户，大众在洽谈中；欧洲市场利润率高，发展前景好。4）国内：杭州湾八期、九期及西安、济南、河南等工厂建设持续推进中。
新产品：空悬24年营收预计10亿+，第二个工厂预计24年9月投产。公司在空气悬架、线控转向和线控制动等技术上有显著进展，并计划推出更多相关产品，是公司未来重点发展之一。
客户方面：
1）华为系：公司与华为系客户合作紧密，核心车型ASP约2万元；并积极拓展赛力斯以外的华为系客户。
2）小米：小米的第二款车及后续车型将全面引入公司产品，包括底盘类产品。
3）比亚迪：现在配套预计10-20亿元/年，轻量化底盘等方面仍需要公司的支持，后续有望成为前五大客户。
未来展望：管理层预计未来五年内每年的复合增长率为20%-30%，即每年增加50亿到80亿的销售额；公司在国内的基本建设已经相对完善，未来将更多关注外延增长，通过收购等方式进一步扩展业务。
预计公司24-26年归母净利润29/38亿元，当前市值对应PE为18/14倍。
