近期中核科技、佳电股份等核电设备取得较好涨幅，我们认为有两方面原因：
（1）公司层面的信息带动，中核科技近日与核动力院共同研制的稳压器先导式安全阀通过鉴定，可以工程化应用与推广，中核科技成为全球唯一一家能够同时制造和生产主蒸汽隔离阀、爆破阀以及稳压器先导式安全阀的公司；（2）市场对于核电核准的预期在提升。过去两年，核电年核准数量保持了10台的历史高位水平，通常一年核准2次，预期上下半年各一次，23年则推迟至7月与12月底。2024年预期仍将保持10台审批量，当前还未有核准，因此越靠近年底，核准预期越高。同时随着四代核电成熟，推广预期提升。
当前时点我们认为核电板块已具备较高的性价比：
（1）景气度无忧。核电设备景气度处于上行周期，有望持续至26-27年，其后行业预期进入平稳期。部分细分行业叠加渗透率提升等增量逻辑。
（2）前期调整充分。基本面未发生明显变化的情况下，部分细分龙头调整幅度达30%以上，估值进入15-20XPE历史低位。
（3）不建议参与短期核准等事件性博弈，复盘过往表现，除2019年1月的核准外，2020-2023年的核准时间，往往是短期股价阶段性高点。我们认为更应关注的是公司自身的业绩兑现和成长情况，本轮核电周期不同以往，自2019年开始进入常态化审批，且数量保持高位，产业链公司从2022-2023年开始进入业绩释放期，相比于受福岛影响后的前十年，周期性大幅弱化。产业链公司的盈利及估值均有望向上。
建议关注有增量的细分环节以及单机组价值量有望提升的细分龙头。重点关注：中核科技（阀门龙头）、佳电股份（核主泵、四代核电主氦风机龙头）、科新机电（核燃料运输容器龙头，四代核电热气导管龙头）。关注：江苏神通（阀门）、海鸥股份（冷却塔）、东方电气（核岛主设备，发电机组）、兰石重装（压力容器）
同时关注中长期受益的核电运营方：中国核电、中国广核
