整体而言，外资过去三天持续买入A股和H股，ADR买入力量相对较弱（周三甚至一度流出）。HF是主要的买入力量，但也有一些长期不活跃的LO开始建仓，此外这一轮驱动以long buying为主，而非short cover。经历了过去三天的快速回流，外资对CN整体的仓位已回生至4.9%，处于过去五年7%的水平。
结构上，高股息、成长和消费是这三天外资的主要流入方向。LO主要买入金属、电池，卖出医疗器械和传媒。HF主要买入白酒、电池、家电，卖出传媒。值得关注的是，（1）宁德为代表的电池是两类外资的共识，宁德更是最近三天外资买入最多的个股，美的和格力也受到两类外资关注；（2）两类外资对茅台有分歧，HF和量化的short cover驱动外资回流，而LO几乎没有操作，但是周四LO却对白酒股有所关注（泸州老窖买入最多）；（3）高股息方面，hf青睐中小银行，而LO青睐金属（紫金、中铝）。
观点上，相比于周二对需求端财政发力的不确定性，今天的zzj会议进一步提振了外资的信心。高盛认为虽然还不明确政策的力度但市场看到了管理层的决心，本轮行情将至少持续到具体的财政政策落地，下一个观测点是10月底的人大常委会。小摩认为参考22.11-23.1和今年2-3月，本轮”trade risk-on“行情幅度才走一半，并且未来一个月将陆续有更多的政策落地去望催化市场上行。大摩认为短期沪深300还有10%的空间。瑞银更是已经开始推荐CN的海外映射个股。
