宁德富临签约体现电池厂供应链强势地位：
1）宁德时代同意向富临精工子公司江西升华支付一定金额的预付款支持江西升华江西基地7.5万吨/年产能建设。
2）江西升华产品具备综合优势的情况下，宁德时代承诺2025-2027年期间每年度至少向江西升华采购14万吨。
根据公司2023年年报信息，公司2023年实现磷酸铁锂正极材料销量4.5万吨，2023年末江西升华磷酸铁锂正极材料产能14万吨。
宁德和富临的这个公告，我们认为核心还是体现了宁德比亚迪在供应链里面的强势地位，他们不会允许材料环节率先出清，我们认为25年可以确定性看到电池环节出清。
最近被问的最多的就是宁德的下跌，目前看基本面没有任何变化（量符合全年预期，利润不会低于预期），我们认为市场主要反应的还是金九银十订单偏弱，叠加此前部分竞争对手低价抢储能订单。维持我们对于电池25年出清的判断，维持宁德25年600亿，20倍以上估值的目标价！