1.基本面分析
熊市牛股一般都是题材股。2008年几乎所有涨幅居前的股票都有题材炒作概念。北京旅游(000802)是典型的奥运概念股；界龙实业(600836)是上海本地股、迪斯尼概念股、世博概念股；中国中期(000996)被称为“期货第一股”,在股指期货随时可能推出的背景下，这一概念成为市场追逐的热点；隆平高科(000998)是一支典型的农业概念股。
除具备炒作的题材以外，熊市牛股还必须具备以下两个特点：
首先是流通盘小，比如北京旅游(000802)的流通盘只有6024万股。
其次是机构持仓比例小，如界龙实业(600836)的机构持仓比例为零。在北京旅游(000802)、中国中期(000996)、隆平高科(000998)公开的资料中，前十大流通股东也都没有机构的身影。
从上面分析可知，熊市牛股一定是炒作的结果。一种是股票没有老庄，便于新庄入驻；另一种是在一定价位上换庄。从筹码分布图上可以发现庄家进出的轨迹。
2.技术面分析
冠农股份(600251)在2007年10月16日大盘见顶时收盘27.80元，截至2008年2月25日，上证指数下跌了32%,而冠农股份却涨至96.90元，上涨248.56%,典型的熊市大牛股。下图是其月线图。
从上图可以看出，冠农股份(600251)除2007年2~3月有换庄迹象外，一直没有出货痕迹。2008年的另外一个大牛股远望谷(002161)也是一样，没有出货迹象，不过远望谷(002161)有个洗盘过程；中国中期(000996)则连换庄、洗盘都没有，一路高歌。
界龙实业(600836)是庄家在2007年“5·30”行情被套后，其后再来一波。
北京旅游(000802)则是庄家借助奥运会，来了一个“短平快”。该股前期有明显的出货迹象，之后有一个明显的缩量过程。2008年6月18日，该股从2008年年初见顶28.58元后跌至11.70元，跌幅达59%(大盘此时最大跌幅为48.47%)。但2008年6月18日成交量成倍增加，从下跌9%到直拉涨停板，预示着见底回升，一波行情到来。
北京旅游(000802)这类熊市牛股一般具备以下技术特征：
①K线图：有明显的反转日。
②均线系统：多头排列。
③成交量：在拉升之前有一个明显的缩量过程，之后有明显的放量过程。
④指标系统：MACD/KDJ低位金叉。
