影响中国股市的因素有很多，但中国股市对宏观政策尤其敏感，如国内生产总值、物价指数、外贸形势等。这些指标由国家统计局定期公布，对判断宏观经济形势具有重要作用。
一、国内生产总值(GDP)
从长期看，在上市公司的行业结构与国家产业结构基本一致的情况下，股票平均价格的变动跟GDP的变化趋势是吻合的，但不能简单地认为GDP增长，股票价格就随之上涨，实际走势有时恰恰相反。必须将GDP与经济形势结合起来考虑。在持续、稳定、高速的GDP增长下，社会总需求与总供给协调增长，上市公司利润持续上升，股息不断增加，老百姓收入增加，投资需求膨胀，闲散资金得到充分利用，股票的内在含金量增加，促使股票价格上涨，股市走牛。
二、物价指数、通货膨胀和通货紧缩
物价指数，是指一定时期平均价格与基准期平均价格对比计算的相对数，用于说明两个不同时期股票价格变动的趋势和程度。当物价指数衡量的一般价格水平持续上涨，会形成通货膨胀；反之，则易发生通货紧缩。过度的通货膨胀(幅度接近或超过10%)反映社会经济发展失衡，居民收入下降，经济环境恶化，对股票市场不利；而通货紧缩时，物价持续走低，需求无法启动，企业经营困难，居民对未来预期不乐观，这时股票市场同样具有很大的负面影响。
图3-1反映了通货膨胀对股票投资周期的影响。
三、利率
利率的变化直接反映出股市中资金供求关系的变化。在市场繁荣时，老百姓都把钱拿来投资，市场资金供不应求，利率上升；市场疲软之时，资金供过于求，投资人的钱都回归银行了，也就导致利率一降再降。一般来讲利率的升降与股价的变化呈反向关系：当利率上升时，公司财务费用上升，公司预期盈利下降，而投资者要求的必要收益率上涨，资金流向银行储蓄和债券，股票价格相应下降；反之，股票价格就会上涨。
图3-2反映了利率调整对股票价格的影响。
四、汇率
汇率变动受到经济、政治等多种因素影响，其中的经济因素集中到一点，就是国家的经济实力。如果国内经济结构合理，财政收支状况良好，物价稳定，经济实力强，商品在国际市场具有竞争力，出口贸易增长，其货币汇率坚挺；反之，则货币汇率疲软，面临贬值压力。汇率的变动也会对经济、政治等多方面产生重大影响。本币贬值，可以刺激出口，抑制进口，也会导致资金外流，影响一国国际收支平衡。
