电连技术半年报业绩点评：24Q2业绩符合预期，看好汽车智能化业务长线空间
公司发布半年度业绩，24H1营收21.44亿元，同比+57.11%；归母净利润3.08亿元，同比+145.77%；毛利率33.85%，同比+2.37pct。单季度看，24Q2营收11.04亿元，同比+47.51%/环比+6.12%；归母净利润1.46亿元，同比+86.48%/环比-9.90%；毛利率32.49%，同比+1.26pct/环比-2.82pct。
24Q2营收及净利润同比高增长，盈利水平环比略有下滑。
24Q2营收及归母净利同比高增长，主要系汽车连接器业务快速拓展、消费电子业务需求复苏；此外伴随经营规模扩大，公司产品精密制造工艺平台化优势逐渐显现、运营效能提升，驱动核心业务毛利率及净利润同比提升。
24Q2业绩环比略有下滑，我们判断主要系产品结构变化所致。24Q1相对高毛利的汽车、手机等业务占比较高，而Q2公司软板等其他业务占比提升，同时汽车大客户拉货节奏有所波动。此外上半年汽车行业竞争激烈亦有影响。
24H1汽车连接器、射频连接器和软板收入同比高增长，汽车等多业务毛利率同比改善。
分产品看，24H1汽车连接器/射频连接器及线缆组件/电磁兼容件/软板/其他主营业务收入分别为5.97/4.96/4.49/2.60/3.42亿元，同比+90.3%/40.9%/15.5%/72.4%/115.0%；毛利率
40.78%/45.04%/33.40%/17.50%/18.56%，同比+1.35/+3.07/+5.72/+15.19/-10.97pct。
1）汽车连接器产品客户结构持续优化，核心客户问界、理想等营收同比保持高速增长；2）消费电子行业产品随着终端需求复苏，营收同比提升明显。
看好全年业绩增长，汽车智能化业务长线成长空间可期。
展望24H2，伴随汽车终端新品发布及智驾热度持续，预计下半年汽车业务有望恢复高速增长状态；同时消费电子行业进入旺季，预计公司业绩同比增长无忧。
长线来看，公司汽车连接器在头部客户中导入顺利，未来有望打开更大的成长空间；此外消费电子领域传统业务需求回暖，新拓展的BTB连接器、电子烟业务逐步落地贡献业绩，长线成长逻辑清晰。
