1、中小国家玩不起的硬科技“游戏”
站位：中美硬科技突破高地之一，中国“战略新兴产业”VS美国“国家军事力量的优先领域”
资源：轨道/频段资源稀缺，加速近地轨道空间争夺
技术：大推力可回收火箭和海上发射等研发、落地门槛高
场景：全球型国家+低空经济+6G新动能融合，中小国家条件不够
2、市场三大预期差，卫星互联网有望成为24-25高弹性投资领域
卫星不够Vs 24-25年规划到位：中国实现工业化交付。
技术有差距、成本高 Vs 短期量、能匹配：中国的海发成功+2个专用工位将商用+2025可回收火箭首飞+脉动式产线建立。
产业链节奏不明Vs三条投资线都深入跟踪
3、GW+G60+HW3条主线，投资阶段不同，三频共振
GW：进入价值投资拐点，跟踪集采和订单落地
G60：组网星首发成功，从主题投资转向价值投资
HW：主题投资，关注产业链卡位
4、5条投资方向关注预期兑现，建议关注：
“天地同受益”卫星+地面均配套标的：航天环宇、上海瀚讯、佳缘科技、电科网安等
“脚踩多条船”产品多链收益标的：航天环宇、天银机电等
下游需求及应用激增配套产品放量标的：普天科技、盟升电子等
配套火箭航班化运营走量标的：九丰能源
远期出海破局商业化落地标的：三维通信
