板块大涨超2%！持续看好国有出版公司长期投资价值，建议关注个股底部机会
1、前期，我们强调关注出版板块配置价值，主要系行业内公司主业稳健+新业务有序拓展+潜在外延并购+分红比例提升。
近期，市场波动导致板块短期调整，中长期基本面保持稳健发展。我们持续看好国有出版公司长期投资价值，建议关注个股底部机会。
板块高股息防御价值及资产配置价值兼备。
（1）我们认为，【出版板块】在【全A央国企分红比率靠前】，远超行业平均。当前头部公司股息率在A股全行业对比下也具有吸引力。
（2）出版类国企在手现金充沛、盈利能力稳定，具有持续、稳定的分红能力。
（3）在手现金流充沛，外延并购有望提供增长新动能。建议关注围绕主业积极进行相关投资机会探索的出版公司。
主业挖潜提高人口红利，积极布局心业务。
（1）行业准入门槛高，出版发行牌照壁垒深厚，教材教辅为区域性垄断业务，且为市场刚性需求。一教一辅贡献基本盘+市场化教辅发力贡献增量；
（2）围绕主业挖掘课后服务、数字教育、研学等相关产业布局机会，促进教育产业链延伸，推动传统文化业务转型升级。
（3）AI+图文：国内大模型有序落地，AI语料价值有望凸显。出版公司拥有丰富电子化图文资源，有望通过挖掘及整合作为国内外大模型训练的重要数据集流通。
2、建议关注个股底部机会
【皖新传媒】控股股东提议中期分红每10股派1元，股息率为1.56%（对应8/6收盘价）。主业教材教辅发行业务稳健，在手现金充裕，分红比例提升超预期，积极布局新业务； 【山东出版】新媒体营销助力主业增长，文旅布局持续完善，股息率为5.21%（对应4/18收盘价）；
【长江传媒】核心教材教辅业务稳健占比高，分红金额整体呈提升趋势，股息率为4.7%（对应6/12收盘价）；
【凤凰传媒】图书业务转型升级，数字化技术赋能，股息率为4.91%（对应4/29收盘价）；
【中信出版】参与《》设定集的出版发行，图书零售市占率持续提升，AI改革有望带来新业务增量。
3、后续中期分红标的建议关注：中南传媒，新华文轩等
