1、16号巴斯夫官宣事故进展并邮件通知客户库存分配比例。据渠道反馈，此次分配比例较低，部分客户甚至完全未获配售。好于我们此前预期，远超市场预期。
2、市场此前观望巴斯夫分配比例。需要强调，库存比例配售并非复产，分配完库存预计将彻底断供直至装置恢复。9月起客户将陆续开始为Q4旺季备货。此前客户备货不积极，我们预计库存处于偏低水平。由于此次巴斯夫配售比例低，客户转而从市场采购，预计VA-VE价格仍将继续上涨。
3、我们认为短期国内市场价平稳并非上涨乏力，而是风暴来临前的平静，实际上海外市场价正快速上涨。看好VA-VE涨价弹性和持续性，坚定看好龙头新和成，关注浙江医药。现价对应新和成PE仅12.7倍，浙江医药PB仅1.6倍，估值历史底部，安全边际较高业绩弹性大。
风险提示：维生素需求恢复不及预期风险；环保安全风险；行业大幅扩产风险