1、营收同比大幅增长。公司2024H1实现营业收入1.20亿元（+95.96%），归母净利润0.11亿元（-44.56%），扣非归母净利润0.09亿元（+129.97%），经营活动产生的现金流量净额0.13亿元（+144.89%）。按季度看，2024Q2公司实现营业收入0.60亿元（+127.07%），归母净利润0.002亿元（-97.13%），扣非归母净利润-0.002亿元（+77.58%）。
2、短期毛利率承压，费用管控出色。2024年H1公司销售毛利率33.42%（-5.59pct），销售费用率3.23%（-1.69pct），管理费用率9.54%（-11.22pct），研发费用率18.35%（-3.17pct），财务费用率-8.32%（+7.42pct）。2024年Q2公司销售毛利率32.00%（-2.07pct），销售费用率2.83%（-2.81pct），管理费用率9.39%（-15.17pct），研发费用率21.80%（-3.39pct），财务费用率-7.52%（+11.94pct）。
3、公司发布2024年限制性股票激励计划，拟向激励对象授予限制性股票总量合计57.17万股，约占本次激励计划草案公告日公司股本总额8546.17万股的0.67%，首次授予80%，预留20%。首次授予分三个归属期，考核目标分别为2024营收不低于2.2亿元、2024-2025总营收不低于5.2亿元、2024-2026总营收不低于9.2亿元。
4、我们认为，公司虽然短期受到传统电信业务需求低迷影响而业绩承压，但是在数通侧的表现非常值得期待。随着AI的快速发展，400G/800G等高速光模块需求快速拉升，上游EML和CW激光器等芯片处于紧缺的状态。公司的产品具备较强的竞争力，有望取得突破并显著受益。